Risque de séquence (sequence risk)

Le risque de séquence (sequence risk) désigne l'impact de l'ordre des performances (bonnes ou mauvaises années) sur la valeur finale d'un portefeuille, surtout quand on effectue des retraits réguliers (retraite, rente via assurance vie) ou des apports programmés. Deux investisseurs avec la même performance moyenne sur actions/ETF peuvent obtenir des résultats très différents si les fortes baisses surviennent au début des retraits : vendre en marché baissier réduit le capital, diminue la capacité de rebond et peut accélérer l'épuisement du patrimoine. Il concerne particulièrement les portefeuilles diversifiés (ETF actions/obligations, SCPI, immobilier) logés en PEA, CTO ou assurance vie, car la fiscalité et les frais peuvent amplifier l'effet des ventes. Pour le limiter, on utilise souvent une réserve de liquidités, une allocation plus prudente au démarrage des retraits, et des retraits flexibles ajustés aux marchés.